Chap2. 기본적 분석과 기술적 분석

◆ 수급과 가치

주가 분석은 기본적 분석과 기술적 분석으로 나눌 수 있습니다.

 

 기본적 분석 (Fundamental Analysis)은 관련된 경제 요인 또는 내재적 가치를  통해 주가를 분석하고 판단하는 것이며, 기술적 분석(Technical Analysis)은 가격과  거래량의 데이터를 기반으로 차트를 분석하고 예측하는 기법을 뜻합니다.

 

가격이 오르고 내리는 것에는 분명한 원인이 있습니다.

 

가격은 수요와 공급에 의해서 결정되지만, 경제 상황과 뉴스 등의 다양한 외부적 요소에 의해 수요와 공급의  갑작스러운 불균형이 발생하기도 하죠.

 

그러므로 기본적 분석에서 이야기하는 경제적 요인과 내재적 가치는 주가 형성에 분명한 영향을 끼칩니다.

 

 하지만 기본적 분석만을 이용해서는 섬세하고 근거 있는 매수와 매도의 타이밍을 설명하기 어렵습니다.

 

기본적 분석의 근본 자체가 차트 상황의 정보를 알 려주는 것이 아니기 때문이죠.

또한 재료가 있다고 한들 주식과 같은 상품은 마치 인기투표와 같아서 매크로 이슈에 반응하는 종목이 있기도 하고 그렇지 않은 종목이 있기도 합니다.

 

우리 같은 개인 투자자는 경제학자도 아니고 재력가도 아니기 때문에 전문 기관이나 막대한 자본 앞에 정보와 힘 등 앞설 수 있는 것이 하나도 없습니다.

 

 주가의 미래 가격을 정확하게 예측할 수 있는 개인 투자자는 시장에 존재하지 않죠.

◆ 기본적분석은 주관적이다.

기본적 분석의 방법은 국제 정세와 거시 경제(GDP, 금리, 인플레이션, 실업률 등), 기업 가치를 분석하여 시장 자금의 현 위치와 돈의 흐름, 주가의 방향성을 예측합니다.

 

 국제 정세와 거시 경제의 매크로 이슈를 알고 이해하는 것은 투자 에 있어 굉장히 중요합니다.

 

 거시 경제의 변수 발표와 국제 정세의 영향이 곧 시장에 있는 자금의 흐름을 설명하기 때문이죠.

 

  하지만 경제 상황에 있어 투자자들의 판단은 주관적일 수밖에 없습니다.

뉴스의 정보를 가격에 영향을 줄 수 있는 정보인지 구분하는 것은 개인의 주관적 역량일 뿐입니다.

 

주가의 향후 가치에 대하여 좋고 나쁨을 결정하는 데 있어 명확한 기준이 있는 것이 아닌 각각의 투자자들 나름의 생각대로 판단하게 되는 것이죠.

 

  따라서 경제 및 이슈 분석만을 통한 트레이딩은 불규칙하며 개인 투자자들의 불안정한 심리상태를 유발합니다.

거시 경제 변수의 발표 결과에 따라 나타나는 시장의 가격은 우리의 생각처럼 정직하게 움직여 주지 않을 때가 많기 때문에 일련의 규칙과 약속이 없다면 이러한 악순환의 고리는 연속될 것입니다.

 

◆  약속된 플레이

그렇다면 우리는 어떻게 이러한 악순환의 고리를 끊어낼 수 있을까요?

 

“ 트레이딩의 기준이 필요합니다. ”

 

 개인 투자자들에게 기술적 분석은 시장 심리의 본질을 해석할 수 있게 해주는 유일한 수단이면서 동시에 경향성을 근거한 명확한 약속 구간을 제시합니다.

 

 시장에 참가하는 세력들 또한 확실한 수익 모델을 구축하여 명확한 계획 속에 매매를 진행하기 때문에 차트의 데이터를 이용할 수밖에 없으며, 수많은 시장 참여자들이 수요와 공급의 주문 흐름을 파악하기 위해 차트 분석을 이용하죠.

 

모든 시장 참여자의 심리는 차트에 고스란히 표현됩니다.

 

 따라서 시장의 원리와 구조를 분석하고 데이터를 기반으로 주가의 움직임을 분석하여 매매를 해볼 만한 자리와 그렇지 않은 자리를 구분해내고 근거 있는 대응 지점을 알고 있는 것만으로 우리의 심리 상태는 명확히 달라질 수 있습니다.

 

 하지만 기술적 분석의 기준 근거를 알고 있다고 해서 모든 것이 해결되지는 않습니다.

 

약속된 플레이를 누가 더 냉정하게 지켜내느냐, 더 정확하게 판단하느냐에 따라 달라집니다.

 

 매매하기에 좋은 자리를 스스로 정한 약속 내에서 감정을 배제하고 변함없이 매매하는 것을 훈련해야 하죠.

 

 기술적 분석만이 우리 같은 힘없는 개인 투자자들이 불친절한 시장 속에서 살 아남는 유일한 방법이 될 것입니다.

 

◆ 시장의 심리

투자자가 과거의 데이터를 기억하고 미래의 시장 움직임을 예측하며, 실시간으로 변화하는 조건에 반응하기 위해서는 시장 심리를 알아야 합니다.

 

 시장의 심리는 사이클의 형태로 반복되어 나타나고 그 반복되는 심리를 우리는 최대한 활용해야 하죠.

 

 기술적 분석은 과거의 데이터를 통해 차트에 나타나는 경향성을 분석하여 통계화한 분석 방법이므로 현재 진행하는 차트의 모양을 과거에 대입하여 앞으로의 진행을 예측해 볼 수 있습니다.

 

  과거의 데이터를 통계화했다는 것은 과거 시장의 심리를 종합하여 확률적으로  나타나는 경우의 수를 분석의 신뢰도와 정확 도에 따라 분류하여 점수를 매기는 것입니다.

 

 다양한 분석 기법과 파생된 이론들 모두 수요와 공급에 대한 시장의 심리에서 시작하며, 모든 주가 움직임의 근거 또한 시장의 심리로 해석할 수 있습니다.

 

 그러므로 과거의 데이터를 활용하여 시장의 흐름을 파악하고 단순한 시장 심리에 이끌려 매매하는 것이 아닌 조금 더 냉정하고 이성적인 판단으로 시장을 해석하고 기술적 분석을 기반으로 매매에 활용하는 것이 불공평한 시장에서 살아 남는 방법이며, 우리가 투자하기에 꼭 필요한 준비 과정이 될 것입니다.

 

 

◆ 갖추어야 할  투자 마인드 셋

 하지만 그런데도 경제적 흐름과 펀더멘털 분석을 결코 무시할 수는 없습니다.

다만 우리는 경제 전문가가 아니기 때문에 FOMC나 CPI, 기업의 고평가와 저평가에 대하여 너무 집착하기보다는 경제 전문가들이 예측해 주는 예상 범위들을 고려하고 시장과 돈의 전반적인 흐름을 읽는 데 참고하여 방향성을 잡는 것에 도움을 얻는 정도로 활용해야 합니다.

 

기술적 분석과 트레이딩의 규칙들을 적절히 접목하여 같이 활용하자는 것이죠.

 

  거시 경제의 변수가 시장에 큰 유동성 불균형을 만들어 냅니다.

 그러한 부분에 학습이 된 투자자들은 어느새 뉴스와 기업의 호재에만 관심을 기울입니다.

 

  하지만 시장이 단순하게 움직일 것이란 생각은 투자에 있어 굉장히 위험한 생각입니다.

우리가 기술적 분석을 공부하는 이유도 그것입니다.

 

 투자하기에 내가 느끼는 FOMO와 욕심들은 펀더멘털적인 분석을 하게끔 유도합니다.

 

 하지만 그런 투자자들이 많을수록 시장 안에서 냉정을 잃지 않는 사람은 결국 승리합니다.

 

 기술적 분석은 투자에 대한 약속이며 감각에 기반한 투자가 아닌 규칙과 통계학적 원리에  대한 투자를 기반으로 합니다.

 

 그러므로 투자에 대하여 갖추어야 할 마음가짐을 변화시키고 조금 더 어렵고 복잡한 방법이 시장에 패배하지 않는 방법임을 생각하기를 바랍니다.